מספרים שמעבר לציפיות: מדד ה-PCE מסמן את הכיוון
הכלכלה האמריקאית נמצאת בנקודת מבחן קריטית. נתוני מדד ה-PCE לחודש יולי, כפי שדיווח AzerNews, הצביעו על אינפלציה בשיעור של 3.7%. הנתון הזה לא רק חרג מהתחזיות המוקדמות של האנליסטים, אלא הוכיח שהאינפלציה מסרבת להיכנע, ומפגינה עקשנות מדאיגה שמעמידה את הפדרל ריזרב בפני דילמה מורכבת.
הצרכן האמריקאי מאותת על עייפות
לצד הנתונים על עליית המחירים, מגיעה עדות מוחשית לכך שהמנוע העיקרי של הכלכלה האמריקאית – הצריכה הפרטית – מתחיל לחרוק. הוצאות הצרכנים, לאחר התאמה לאינפלציה, נותרו ללא שינוי. הקיפאון הזה משקף את הקושי של משקי הבית להתמודד עם שחיקת כוח הקנייה, ומסמן שהצרכן האמריקאי מתחיל לצמצם הוצאות תחת הלחץ הכבד של יוקר המחיה.
האיום החדש: חזרה לשנות ה-70?
השילוב בין עליית מחירים עיקשת לבין עצירה בצמיחה הכלכלית מציף מחדש את החשש מסטגפלציה. מנכ"ל קבוצת deVere התייחס למצב ומזהיר מפני "רוח הרפאים של הסטגפלציה", תרחיש שבו אינפלציה גבוהה משולבת בקיפאון כלכלי. עבור המדיניות המוניטרית, מדובר בתסריט האימים של כל בנק מרכזי, שכן כל פעולה לריסון האינפלציה עלולה להעמיק את המיתון, וכל צעד לתמיכה בצמיחה עלול להזין את עליית המחירים.
