15 שנים של ריבית אפסית הגיעו לסיומן, והכלכלה האמריקאית ניצבת כעת בפני מציאות פיננסית שונה לחלוטין. העלייה החדה בעלויות המימון אינה רק נתון סטטיסטי על מסכי הבורסה, אלא שינוי מבני שמשנה את כללי המשחק עבור חברות ומשקיעים כאחד.

תשואות האג"ח חוצות קווים אדומים

לפי pluang.com, הלחץ על המשק האמריקאי מתמקד בזינוק בתשואות אגרות החוב הממשלתיות, שחצו את רף ה-5%. מדובר בשינוי דרמטי שהופך את גיוס ההון ליקר משמעותית בהשוואה למה שהורגל השוק מאז המשבר הפיננסי הקודם. עבור המגזר העסקי, מדובר בעלייה ישירה בהוצאות הריבית שמעיקה על שורת הרווח.

מלכודת מיחזור החובות

הסכנה המיידית המרחפת מעל השוק היא יכולתן של חברות בעלות מנוף גבוה למחזר את חובותיהן. מומחים מזהירים כי חברות שנשענו על חוב זול בתקופת הריבית האפסית יתקשו כעת להנפיק חוב חדש בתנאים הנוכחיים. המורכבות בגלגול החובות יוצרת אי-ודאות שמקשה על הנהלות לבצע תכנון עסקי ארוך טווח ומייצרת לחץ ישיר על יציבות השווקים.